Россия на пороге реформы зернового рынка
6 августа 2021
Минэкономразвития выступило за донастройку биржевых индикаторов на агрорынке. Эта тема стала актуальной после решения ввести плавающие пошлины на экспорт пшеницы. На зерновом рынке делаются новые попытки запустить биржевые торги. На Национальной товарной бирже стартовали биржевые аукционы по закупкам пшеницы одним из крупнейших экспортеров – Объединенной зерновой компанией (на 50% + 1 акция принадлежит государству). Ожидается, что торги сформируют прозрачный ценовой индикатор на рынке пшеницы для всех участников. Сейчас стартовая цена пшеницы на торгах превышает среднероссийскую цену без доставки на треть.Усиление позиций России как одного из крупнейших экспортеров сельхозпродукции требует использования и развития биржевых индикаторов на агрорынке РФ. Об этом сообщил в четверг глава Минэкономразвития Максим Решетников. "Мы поддерживаем использование биржевых индикаторов всячески. Это наша совместная инициатива, совместный проект с Минсельхозом и с биржами – так, как это заработало по пшенице", – пояснил министр. Этот механизм, как добавил Решетников, "требует определенной донастройки".
Напомним, сейчас биржевые индикаторы используются при определении индикативной цены на пшеницу, на основе которой рассчитывается плавающая пошлина на экспорт. Весной этого года на встрече с президентом Владимиром Путиным Решетников указал на проблему – "у нас нет своего индикатора по зерну". Без такого индикатора, который практически в реальном времени отражал бы ценовые колебания, не получится рассчитать и эффективную плавающую пошлину. "То есть мы крупнейший экспортер, но нам срочно нужно развивать биржевую торговлю по зерну, чтобы была своя биржа, чтобы был значимый оборот, чтобы был свой индикатор", – пояснил министр.
В итоге Московская биржа (МБ) взялась за расчет ценовых индикаторов на зерновые культуры. Как пояснял в интервью "Прайм" управляющий директор по продажам и развитию бизнеса МБ Игорь Марич, биржа "давно работает на рынке агропродукции, регистрирует внебиржевые сделки с зерновыми и имеет опыт расчета ценовых индикаторов по разнообразным активам".
О важности проблемы говорил и президент, обсуждая ситуацию на рынках и энергоносителей, и зерна: "Мы одна из крупнейших стран-производителей, а ориентируемся на биржи, которые находятся за границами РФ". "Такие инструменты надо, конечно, развивать у себя. Почему мы не можем это иметь на нашей территории? Аккуратно, шаг за шагом", – сказал Путин.
Одновременно с этим на зерновом рынке предпринимаются новые попытки внедрить биржевые торги зерном. В частности, в начале августа на Национальной товарной бирже (НТБ; входит в группу Московской биржи) стартовали товарные аукционы по закупке и поставке пшеницы, их организатором выступает трейдинговое подразделение Объединенной зерновой компании (ОЗК ) – государственного зернового оператора и агента по проведению государственных закупочных и товарных интервенций; одного из крупнейших экспортеров.
В первый день, 2 августа, аукционы не состоялись из-за недостаточного количества заявок от участников. На четвертый день, 5 августа, был приобретен весь заявленный к покупке объем пшеницы – 8 тыс. т. В первый день стартовая цена за тонну пшеницы 4-го класса (протеин не менее 12,5%) составляла 14,3 тыс. руб., четвертый день начинался со стартовой цены уже почти 16 тыс. за тонну.
"Стоимость включает в том числе логистические издержки по поставке в порт Новороссийск в течение 15 дней автотранспортом и 45 дней железнодорожным транспортом", – пояснили "НГ" в пресс-службе ОЗК.
Для сравнения: по данным Минсельхоза, на конец июля среднероссийские цены на пшеницу 4-го класса составляли около 12,4 тыс. руб. за тонну. При этом экспортная стоимость пшеницы того же класса составила в среднем почти 19 тыс. руб. за тонну в пересчете по текущему курсу (цены Free On Board Новороссийск).
Как пояснили в пресс-службе Минсельхоза, цена товарных аукционов ОЗК "включает в себя транспортный тариф и прочие затраты на доставку зерна непосредственно в порт". "В целом в настоящий момент внутренние цены на зерно находятся на стабильном уровне благодаря действию плавающей пошлины на экспорт", – считает ведомство.
В материалах НТБ уточнялось: благодаря используемому биржей механизму может происходить не только снижение цены, но и ее повышение. При этом в НТБ ожидают, что "формируемая на НТБ цена может в ближайшем будущем стать признаваемым рыночным индикатором для пшеницы с поставкой на условиях CPT (Carriage Paid To; продавец берет на себя транспортные расходы. – "НГ") порт Новороссийск".
"Данные аукционы – важный шаг компании в реформировании российского зернового рынка, – добавили в пресс-службе ОЗК. – Очевидно, должно пройти какое-то время, прежде чем его участники смогут в полной мере оценить преимущества этого нового инструмента. В дальнейшем при формировании ликвидности будет сформирована и экономически обоснованная рыночная цена на пшеницу".
Гендиректор ОЗК Дмитрий Сергеев ранее пояснял в интервью Интерфаксу, что "в дальнейшем практика таких аукционов может быть распространена и на другие зерновые культуры и базисы поставки". Также предполагается внедрение инструментов по хеджированию рисков.
В пресс-службе Минсельхоза сообщили "НГ", что "Минсельхоз позитивно оценивает использование биржевых инструментов для торговли зерном". "Закупка зерна на бирже обеспечивает прозрачность ценообразования и равные условия доступа к торгам для всех участников рынка, – отметили в ведомстве. – В дальнейшем рыночный индикатор стоимости российской пшеницы может быть использован для расчетов по форвардным и фьючерсным контрактам".
Некоторые аналитики зернового рынка считают, что между этими аукционами и биржевыми торгами нельзя ставить знака равенства. Но часть экспертов видят в такой практике первые реальные шаги по запуску биржевых торгов зерном в стране. "Это первый шаг к биржевой торговле в стране, которую пытались создать уже два десятка лет", – отметил руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. "Сейчас произошла консолидация бизнеса, а крупным операторам нужна прозрачность и открытость бизнес-операций", – добавил руководитель департамента компании "Универ Капитал" Андрей Верников.
"Пока происходящее – это практическая работа по пониманию рамок рынка зерна, средних цен и ключевых игроков. Это вполне себе процесс адаптации и обкатки, который впоследствии способен стать полноценным торговым механизмом, – считает старший аналитик центра "Альпари" Анна Бодрова. – Биржевые торги зерном нужны, чтобы избегать демпинга цен и создания рыночных монополий".
"Ранее торги пшеницей внутри страны проходили в рамках закрытых аукционов со стороны крупнейших агрохолдингов, а также через независимые электронные площадки, – отметила аналитик компании "Финам" Анна Зайцева. – Развитие биржевых торгов пшеницей, безусловно, шаг вперед, поскольку в перспективе это будет способствовать более прозрачному ценообразованию, стандартизации качества и снижению транзакционных издержек".
В то же время представители НТБ оценивают ситуацию более конкретно. "Товарные аукционы на пшеницу на НТБ – это и есть биржевые торги, по итогам которых заключаются стандартные биржевые договоры, – сказал "НГ" директор НТБ Никита Захаров. – Механизм односторонних аукционов выбран как наиболее подходящий для рынка зерна".
Максимально простые правила, прозрачные условия допуска, демократичные тарифы, как ожидается, позволят привлечь на торги максимально широкую клиентскую базу – "от крупных агрохолдингов до небольших сельхозпроизводителей". При этом может расти и число заказчиков. "С приходом большего числа заказчиков аукционов и наращивания ликвидности торгов можно будет говорить о формировании биржевого рынка зерна", – сообщил Захаров.
Также он пояснил: "Закупки партий пшеницы на аукционах – это один из способов формирования компаниями-экспортерами экспортных партий". Но в данном случае решаются и другие задачи – "благодаря адаптивному механизму ценообразования (цена растет при недостаточном предложении и падает за счет ценовой конкуренции продавцов) на аукционах НТБ обеспечивается определение рыночной цены на товар".
И затем, как можно ожидать, на эту цену смогут ориентироваться и другие представители рынка, которые в том числе не участвовали в торгах. Ждать ли тогда роста цен и почему?
Вероятно, что сейчас относительно высокие цены на аукционах обусловлены небольшим числом участников торгов, говорит Зайцева. "По мере роста числа продавцов на бирже котировки естественным образом будут корректироваться вниз, стремясь к средним значениям по стране", – считает эксперт.
Российская аукционная система пока еще только "пристреливается", согласился завкафедрой РЭУ им. Г. В. Плеханова Дмитрий Завьялов. "Торгов было немного, а если конкуренции заявок участников нет, цена будет увеличиваться. Запросы от новых участников на допуск к аукционам продолжают поступать", – отметил он.
"Объем торгов на текущий момент составляет меньше 0,008% от уровня производства зерна в РФ в 2020 году, поэтому о сопоставимости цифр с мировыми показателями говорить рано, – обратили внимание в пресс-службе Минэкономразвития. – Однако созданы все условия для того, чтобы эффективно продолжить торговлю зерном в ближайшее время, и первые шаги можно назвать состоявшимися и успешными".
"Для эффективной работы биржевых механизмов и развития торговли должна выполняться предпосылка о конкуренции, и необходимо привлекать к торгам как можно большее число участников, – продолжили в ведомстве. – Для развития торгов на НТБ было бы целесообразно привлекать инвесторов из других стран, в частности, из Евразийского экономического союза".
В то же время аналитик компании "Фридом Финанс" Евгений Миронюк допускает риск того, что цена на внутреннем рынке будет подниматься из-за скачков аукционной цены, ведь действительно часть игроков на внутреннем рынке могут начать ориентироваться на среднюю цену, продемонстрированную в ходе аукционов. По словам эксперта, "наибольшие выгоды от появления рыночного индикатора получат экспортеры".
